BBVA Research vaticina aumentos en el precio de la vivienda: un 10,2% en 2026 y un 6,8 % en 2027
BBVA Research prevé que el precio de la vivienda suba "con fuerza", un 10,2%, durante este 2026, mientras que en 2027 el incremento se moderará al 6,8% interanual, según recoge el informe de perspectivas y rentabilidad del sector inmobiliario.
El estudio de la institución destaca que la demanda de vivienda seguirá sólida impulsada por el empleo, los salarios y la inmigración, mientras que la escasez de oferta nueva limitará las ventas y mantendrá una fuerte presión al alza sobre los precios.
De hecho, BBVA Research apunta que la falta de oferta a precio asequible puede limitar el avance de las ventas, que podrían disminuir el 1,6% en 2026 y avanzar un año más tarde un 1,1%, "condicionado estrictamente por la falta de producto terminado".
BBVA Research pronostica que la construcción de vivienda nueva crecerá un 12,5% durante este próximo bienio, si bien esta seguirá siendo insuficiente "y no evitará que el precio de la vivienda crezca con fuerza tanto en 2026 como en 2027".
Según la institución, los visados de obra alcanzarán unas 160.000 unidades anuales, pero el déficit acumulado rondará las 800.000 viviendas en 2027.
Los expertos del BBVA sostienen que el saldo migratorio anual de 550.000 personas mantendrá la creación de hogares cerca de las 200.000 unidades, superando ampliamente la producción de viviendas.
Asimismo, el incremento de la renta salarial por el crecimiento del empleo y la subida de los salarios incentiva la compra de vivienda, todo ello en un entorno de tipos de interés que, según el banco, se mantendrá en niveles relativamente bajos.
Toda esta demanda, señala el servicio de estudios de BBVA, contrasta con la falta de oferta, en parte porque la rentabilidad del sector constructor "sigue siendo baja comparada con Europa".
La rentabilidad sobre recursos propios (ROE) de la construcción de edificios mejoró ligeramente hasta el 4,1% en 2024, pero sigue 12,5 puntos porcentuales por debajo de la media histórica del sector para Francia y Alemania.
Incremento del precio de las materias primas
Asimismo, BBVA Research indica que el conflicto en Oriente Medio podría derivar en un incremento del precio de las materias primas asociadas a la construcción, "lo que podría afectar a la ya reducida rentabilidad del sector y, por tanto, al desarrollo de nuevos proyectos".
Para el servicio de estudios, el aumento de la inflación supondrá un riesgo para la recuperación de poder adquisitivo y la capacidad de compra de los hogares.
De hecho, acelerar los plazos de transformación del suelo debe ser una prioridad, indican los expertos de BBVA, que recomiendan mejorar la regulación, incidir en la reducción de los costes operativos de las empresas, e impulsar la productividad.
"A este respecto, la puesta en marcha de fondo soberano “España crece” podría favorecer la rentabilidad del sector si ello permite la liberación de recursos propios", concluye la firma.