La CNMC aprueba la opa del BBVA al Sabadell y lo deja en manos del Gobierno
La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) considera que los compromisos que ha presentado el BBVA en caso de que prospere su oferta de compra sobre el Sabadell son "adecuados, suficientes y proporcionados" para solucionar los problemas que esta concentración supone para la competencia.
Por este motivo, la CNMC ha autorizado la operación una vez concluida la investigación en segunda fase, y ahora deja el tema en manos del ministro de Economía, Carlos Cuerpo, para que decida si procede elevarlo al Consejo de Ministros que, en su caso, podrá valorar la operación atendiendo a criterios de interés general.
Tras una larga reunión de la sala de competencia encargada de aprobar la operación, que terminó a las 19.30 horas de este miércoles, la CNMC ha explicado en un comunicado que la posible toma de control del Sabadell por parte del BBVA supone una amenaza para la competencia ámbitos del mercado de banca minorista y servicios de pagos.
No obstante, la CNMC considera que todos estos riesgos quedarían solventados con los compromisos presentados por el BBVA, que el banco siempre ha definido como "inéditos".
El BBVA lanzó hace casi un año su opa sobre el Sabadell, con la idea de integrar a la entidad catalana en su grupo y conseguir unos ahorros de 850 millones en tres años, que el consejero delegado del banco catalán, César González-Bueno, considera imposibles de lograr sin una fusión de la dos entidades.
Tras el visto bueno de la CNMC, queda que el Gobierno se pronuncie, algo a lo que está esperando la Comisión Nacional de los Mercados de Valores (CNMV) para aprobar el folleto de la opa, lo que permitirá abrir el periodo de aceptación de la oferta.
Durante ese periodo de al menos 30 días, los accionistas del Sabadell tendrán que decidir si aceptan recibir 0,70 euros en efectivo más una acción del BBVA a cambio de 5,3456 del Sabadell.
El BBVA espera que al menos el 50% del capital del Sabadell acepte su propuesta para crear un nuevo grupo que tendría capacidad de prestar hasta 5.000 millones de euros más cada año a la economía real, siempre según la versión del banco comprador.
Riesgos para la competencia
Pero esa unión del BBVA y el Sabadell supone la creación de una entidad líder en varios de sus segmentos, tanto para particulares como para pymes y autónomos.
La CNMC ha identificado 96 municipios en los que, tras la operación, se supera la cuota conjunta del 50% con adición mayor al 15%, resultando una situación de duopolio en 48 de estos municipios.
Asimismo, se han identificado 72 códigos postales en los que tras la operación se generará o bien una situación de monopolio como resultado de la concentración (7 códigos postales), o bien una situación de duopolio (65 códigos postales).
Respecto al mercado de servicios de pagos, la entidad resultante supera el 30% de cuota conjunta a nivel nacional, por lo que existe, a ojos de la CNMC, un riesgo de empeoramiento de las condiciones comerciales mediante el incremento del precio al comercio que demanda los servicios de adquisición de operaciones de pago.
La operación da lugar a una serie de riesgos que la CNMC ha identificado a lo largo de su expediente, entre ellos el empeoramiento de las condiciones comerciales para particulares, empresas y acceso a cajeros, exclusión financiera en algunos municipios y zonas rurales, así como reducción del crédito a pymes en determinadas áreas.
Compromisos propuestos por BBVA
Frente a todos estos problemas de competencia detectados, el BBVA ha propuesto una serie de compromisos que la CNMC considera "suficientes" y muchos de ellos ya conocidos.
El grupo que preside Carlos Torres se compromete a crear y publicitar una cuenta para clientes vulnerables, así como publicar en su web y comunicar a los clientes del Sabadell cambios en las condiciones de productos y servicios.
Sobre las oficinas, el BBVA garantiza que se mantendrá en municipios en los que no hay ningún otro competidor o en los que no exista una oficina a menos de 300 metros; no cerrará ninguna de las 35 oficinas de empresas del Sabadell; seguirá en cerca de 200 municipios con rentas bajas y en unos 150 con menos de 5.000 habitantes.
En cuanto a las condiciones de clientes, el BBVA asegura que las mantendrá, tanto en particulares como pymes y autónomos en 168 códigos postales en los que está solo, con un competidor o incluso con dos más.
En el caso específico de las pymes, el sector que ha centrado el foco de las preocupaciones del Sabadell y de numerosas asociaciones, el BBVA se compromete a mantener las líneas de circulante y el volumen de crédito a medio y largo plazo de las que reciban al menos el 85% de la financiación de cualquiera de los dos bancos.
Adicionalmente, para las comunidades autónomas en las que la cuota de la entidad resultante supere el 30% con adición de más del 10% en el segmento de crédito a pymes (Cataluña e Islas Baleares), el BBVA da su palabra de que mantendrá el crédito a las que tengan al menos la mitad de su financiación con alguna de las dos entidades.
Respecto al acceso a los cajeros, el BBVA está dispuesto a respetar los acuerdos del Sabadell con la red Euro6000 y Cardtronics, y en caso de finalizarlos, ofrecerá a los clientes acceso a los cajeros en las mismas condiciones.
La mayoría de los compromisos del BBVA tendrán una duración de 3 años, prorrogables por dos más en el caso del crédito para pymes; y de 18 meses en el caso de condiciones de acceso a cajeros.
La CNMC supervisará el cumplimiento de los compromisos durante el tiempo estipulado y el BBVA deberá informarle en los plazos acordados.
Reacción del BBVA
El presidente del BBVA, Carlos Torres, ha considerado este miércoles que los compromisos asumidos por el banco con la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) favorecen la inclusión financiera, la cohesión territorial y el crédito a pymes y autónomos.
El banquero ha insistido en un vídeo facilitado por la propia entidad que estos compromisos preservan la competencia, especialmente en los territorios en los que el grupo tendrá mayor presencia, como Cataluña.
Tras conocerse que la CNMC ha dado el visto bueno a la operación de compra del Sabadell por el BBVA, siempre que los accionistas de la entidad catalana acepten la propuesta de canje, Torres se ha felicitado por la noticia, que llega tras casi un año de análisis.
El propio presiente del BBVA destaca que Competencia ha llegado a la conclusión de que los compromisos presentados por el banco son "adecuados, suficientes y proporcionados" para solucionar los problemas que esta concentración supone para la competencia.
Reacción de Banco Sabadell
Banco Sabadell se ha opuesto durante todo el proceso de análisis a la metodología utilizada por la CNMC porque entiende que no es adecuada para analizar la unión de negocios bancarios para pymes y que, por tanto, no permite conocer las consecuencias que esta concentración tiene para esos clientes.
Esta decisión de la CNMC es un paso más en el proceso previo a que llegue, en su caso, el plazo de aceptación de la opa, que será cuando los accionistas de Banco Sabadell deberán decidir si aceptan o rechazan la oferta de BBVA.
En ese momento, BBVA deberá haber puesto a disposición de los accionistas de Banco Sabadell de forma clara y transparente toda la información detallada de la operación que todavía no ha publicado.
A fecha de hoy, la oferta de BBVA supone una prima negativa para los accionistas de Banco Sabadell de prácticamente el 7%. Es decir, aquellos que acudieran a la OPA, con los precios de cierre de hoy de las acciones de Banco Sabadell y BBVA, perderían un 7%.
Banco Sabadell presentará la próxima semana sus resultados del primer trimestre y en las semanas posteriores celebrará su Capital Markets Day, en el que anunciará su Plan Estratégico 2025-2027, que contempla sus perspectivas como entidad en solitario para los próximos tres años. De esta forma, los accionistas, que son los que decidirán si la operación se lleva acabo, podrán comparar la capacidad de creación de valor de la entidad vallesana con la que les ofrece BBVA.
Reacción del Gobierno
El Ministerio de Economía ha insistido este miércoles en que analizará "con rigor y detalle" el informe de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) que aprueba la oferta de compra del BBVA sobre el Sabadell para tomar una decisión al respecto.
Fuentes del departamento que dirige Carlos Cuerpo piden "máxima prudencia" hasta contar con toda la información y llevar a cabo ese análisis para resolver la duda de si el Ministerio de Economía elevará en el plazo de 15 días la decisión al Consejo de Ministros.
Como estaba previsto, Competencia ha subordinado la operación de compra del Sabadell por parte del BBVA al cumplimiento de compromisos o condiciones, por lo que su resolución no es firme ni pone fin a la vía administrativa hasta que el ministro de Economía dé su visto bueno.
En el caso de que Cuerpo decida elevar el tema al Consejo de Ministros, lo que muchas veces se dio por descontado dada la oposición del Gobierno a la operación, se abriría un plazo de un mes para que el Ejecutivo decida si confirma la resolución de la CNMC o se inclina por autorizar la concentración con nuevas compromisos.
La Ley de Defensa de la Competencia de 2007 deja claro que estas condiciones deberán estar debidamente motivadas en razones del interés general distintas de la defensa de la competencia, como la seguridad nacional, la protección del medioambiente o la promoción de la innovación, por ejemplo.
No existe precedentes en los que el Gobierno haya endurecido las condiciones de compra de una fusión.
La vicepresidenta segunda y ministra de Trabajo, Yolanda Díaz, calificó como "muy mala noticia" la aprobación por parte de la CNMC de la opa del BBVA sobre el Banco Sabadell y dijo que el Gobierno debería parar esta operación y "ponerse del lado del bien común".
En una entrevista en TVE, Díaz habló de varias efectos nocivos de esta operación, como 5.000 despidos, exclusión financiera en muchos territorios y daño para clientes, autónomos y pymes, a los que se les van a encarecer los créditos. "A ver qué dice la patronal de esto", añadió.
La vicepresidenta dijo que la Comisión Europea ha avisado en varias ocasiones de los riesgo sistémicos de una excesiva concentración bancaria y señaló que cada vez más zonas de España se quedan sin sucursales bancarias.
La vicepresidenta primera del Gobierno y ministra de Hacienda, María Jesús Montero, ha asegurado que “todavía es prematuro” saber qué decisión tomará el Ejecutivo al respecto de la opa del BBVA al Sabadell, aprobada este miércoles por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).
Por su parte, el presidente de la Generalitat de Cataluña, Salvador Illa, ha asegurado este miércoles que el Govern analizará "con rigor" el informe de la CNMC ante la opa del BBVA sobre Banco Sabadell para "actuar con coherencia, defendiendo por encima de todo los intereses de Cataluña".
En un mensaje en su cuenta de la red social X, Illa se ha referido así a la decisión de la CNMC de autorizar la opa de BBVA sobre Banco Sabadell, al entender que los compromisos que ha presentado el BBVA en caso de que prospere su oferta de compra sobre el Sabadell son "adecuados, suficientes y proporcionados" para solucionar los problemas que esta concentración supone para la competencia.
"En Cataluña hay un modelo bancario arraigado al país, a su tejido empresarial y a sus empresas con un compromiso social", ha asegurado Illa.
"Analizaremos con rigor el informe y todos los datos y análisis para actuar con coherencia, defendiendo por encima de todo los intereses de Cataluña", ha añadido el presidente.
Patronal Pimec
La patronal catalana Pimec ha expresado este viernes "preocupación y desacuerdo" ante la decisión.
La entidad ha alertado de los "riesgos persistentes" para las pymes y la "equidad territorial" en caso de que llegue a producirse la operación, que ahora debe ser evaluada por el Gobierno.
En un comunicado, la patronal de la pequeña y mediana empresa (pyme) ha pedido al ministro de Economía, Carlos Cuerpo, quien decidirá ahora si eleva la cuestión al Consejo de Ministros, que "defienda el interés general".
Pimec considera que los compromisos impuestos por el regulador para asegurar la competencia son "absolutamente insuficientes para mitigar los riesgos" y mantener el crédito a las pymes y, por lo tanto, "para el conjunto de la financiación empresarial".
Sindicatos
Los secretarios generales de UGT y CCOO, Pepe Álvarez y Unai Sordo, han lamentado que la CNMC haya dado luz verde y han instado al Gobierno para que no se lleve a cabo, dado que perjudica a los trabajadores, al sector y a los intereses de los ciudadanos.
“Me parece que hay que evitar que en España se siga dando un proceso de concentración financiera que es contraproducente con los intereses de los trabajadores, de las entidades financieras, con los intereses de la ciudadanía a la hora de acceder a los servicios financieros y con los intereses de las empresas”, ha lamentado Sordo en declaraciones a los medios en la manifestación del Primero de Mayo,
En España, según Sordo, ya ha habido un exceso de concentración bancaria que ha reducido la competencia entre entidades y que ha provocado "consecuencias indeseables".
“Creo que no aporta nada positivo. Es curioso que la CNMC siempre se pliega a los intereses de la gran banca. España tiene pocas entidades financieras y estos procesos reducen las plantillas”, ha añadido Álvarez.
Para el líder de UGT, "los ciudadanos tendremos menos atención en las entidades financieras, habrá menos competencia”.